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分析动力煤需求回升受压炼焦煤供给风险大-【新闻】

发布时间:2021-05-28 19:11:18 阅读: 来源:牙刷厂家

分析:动力煤需求回升受压 炼焦煤供给风险大

煤焦化链商网:

一周股市回顾

本周煤炭行业指数下跌0.51%,跑赢沪深300 指数0.50%。表现较好的有大同煤业、盘江股份、潞安环能、郑州煤业和煤气化;表现较差的包括:露天煤业、兰花科创、中煤能源、神火股份和山煤国际。

一周煤市回顾

动力煤:港口高卡煤下跌,部分监控产地煤价下跌。本周秦皇岛Q5500、Q5800报价为515、555 元/吨,较上周下跌5 元;河北个别监控产地价格下跌。

炼焦煤:国际炼焦煤市场走弱,部分监控产地价格下跌。澳洲海角港高挥发焦煤较上周下跌0.2 美元,报98.3 美元/吨。山西、河北部分监控产地价格下跌。

本周观点

动力煤:水电制约沿海日耗提升,港口、电厂库存好于过去但供需仍偏弱,港口高卡煤再跌后风险仍未完全解除。本周五六大电厂日耗环比下滑2.60 万吨,受水电季节性发力制约,气温回升对电厂日耗提升幅度不大,库存小幅下滑可能是5 月上半月进口煤暂减所致,随后纽港发运量恢复正常,预计下旬前沿海电厂库存升势不会改变。当前沿海需求可能的超预期来源为电厂的夏储补库,但宽松格局中下游对供应担心不大,北方四港吞吐量不温不火。港坑差价下北方四港调入量持续高位,本周北方四港库存环比上升2.67%至1613.3 万吨,秦港及京唐港高卡煤价格下跌5 元/吨,符合我们预期。我们认为当前库存水平虽然好于过去两年,但供需面仍然偏弱,低卡煤的成本支撑明显,但从单卡价格来看,港坑持续价差之下高卡煤下行风险尚未完全释放。

炼焦煤:终端去库延续,煤价走弱显示供给问题可能仍在发酵,库存周期带来需求改善仍需耐心等待。本周社会钢材库存环比下降1.47%至1403.06 万吨,钢价悲观预期下终端去库仍在继续,本周唐山高炉产能利用率环比上升2.25个百分点至91.79%,供给端回升加大钢价压力,本周Myspic 指数环比下跌0.51 点。近期独立焦化厂库存相对稳定,中大规模焦化厂开工率有所提升,一定程度上利好煤矿销售,但我们前期提示的供给问题可能仍在持续发酵,本周煤价跌势不改,仅个别地区小幅上涨。6 月终端需求将逐步进入淡季,但当前终端库存水平已处低位且去化速度较快,不排除后期去库意愿减弱带来钢价反弹,但可能受矿价下跌刺激钢铁供给所压制。短期悲观预期下,终端去库周期仍未结束,产业链需求改善仍需等待。

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