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17新股首日破发谁的错广发成为破发最多券商

发布时间:2021-01-07 19:43:19 阅读: 来源:牙刷厂家

这17只破发新股里,华锐风电让安信证券在新年伊始出尽了风头;

这17只破发新股里面,博威合金该让国信证券咬牙切齿,如不是它,国信证券在新年伊始便是红红的大满贯;

这17只破发新股里面,还有剩余13只来自平安、东方、东吴、东兴、国泰君安、海通、宏源、华泰、民生、申万、西南、中信建投和兴业证券之手。

二级市场反应冷淡破发股超三成

国信证券在今年无疑是最活跃的。截至目前已保荐了9家公司上市,已拿到了2.2亿元的保荐承销费用。平安证券不甘示弱,万和电气(002543)、通源石油和天晟新材为其带来了1.95亿元的收益。

在投行“发新”激情飞扬之时,二级市场却反应冷淡,新股破发频频。其中首日较发行价跌幅在10%以上的有天瑞仪器、风范股份、迪威视讯、亚太科技(002540)、东方国信、新都化工(002539)和万达信息。天瑞仪器由东方证券保荐上市,首日较发行跌幅16.68%居首位。

华南四小龙的另一家券商广发证券相对国信平安来说还是有些悲剧。今年到目前为止,广发共做了两家公司上市的项目,共获得了0.87亿元的保荐承销费。但是,这两只股票东方国信和鸿路钢构均在上市首日破发,其中东方国信首日较发行价跌幅更达到了13.39%。广发也成为新年“发新”破发最多的券商。

另外还有意思的是,不少投行开年以来仅保荐承销了一只股票,这只股票就破发了。仅保荐承销了一只股票的投行有东方证券、申银万国、安信证券等16个,其保荐承销的股票破发的就有10只。比如东兴证券保荐承销的亚太科技,开盘即跌破发行价,跌幅13.75%。其他还有申银万国保荐的风范股份,中信建投保荐的迪威视讯,以及宏源证券(000562)保荐的司尔特(002538)等,都在首日破发。

风范股份,定价高于投行估值

由申银万国保荐承销的风范股份,以14.4%的破发跌幅居前。其发行价为35元,上市首日开盘29.97元,收于29.96元。截至2月17日,风范股份收于29.75元,跌幅升至15%。

对于风范股份的定价和破发现象,国信证券的一位投行人士说:“投行的定价都是根据询价机构的报价最后确定的。至于破发,证明虽然一级市场火爆,但是二级市场上是不看好的。其实这个东西就好比情人眼里出西施,同一个人,有些人觉得好看,有些人觉得不好看。”

事实上有机构也预料到了风范股份的破发,安信证券在《风范股份上市首日定位报告》中认为风范股份的定价应在30.4元-34.2元之间,并作出了风险提示:“近期新股上市首日破发频频,考虑到风范股份发行市盈率偏高,存在上市首日跌破发行价的可能。对于新股上市首日,如果有盈利总体以退出为主,考虑到风范股份是国内少数几家能够生产目前最高电压等级1000KV输电线路铁塔的企业之一,如果首日股价下跌幅度超出我们的预测范围,建议承受能力强的客户持有。”

虽在二级市场受冷落,但根据理财周报的数据显示,它在一级市场还是较受追捧的,网下获得配售的机构共计53个,配售比例为4.12%。

这53个配售对象中包括浙商证券的金惠1号和汇金1号两只产品。对于新股的破发,金惠1号和汇金1号的投资主办周良很淡定,他说,“新股申购从去年来看是很赚钱的,虽然去年年底到现在有一批破发,但是从整体来看新股申购的收益还是比较稳定、比较高的。你会看到有些股票可能会破发,但破发的可能性也许只是20%。不能仅仅看到破发的股票,如果把盈利很多的新股统计出来,会发现其实申购新股盈利的情况更多。我们追求的是集合产品的整体收益率。”

上述国信的投行人士也说:“创业板的公司IPO一般都很少有破发的情况,只是这段时间比较集中,对于那些大机构来说,也是带着赌一把的心情在做这个事情,而且赢的概率比较大。"

非理性定价谁在推高

新股的频频破发简单地可以说是新股发行价太高,二级市场并不买账。那么发行价为什么会定这么高?

其实,投行的承销费用是与它承销金额挂钩,投行希望拿到更多的保荐承销费,发行人当然也希望募集到更多的资金,所以在磋商定价的时候,投行难以避免会给出高于行业平均水平的估值。申购机构为了申购新股成功,给出的报价也会高于研究员定价报告里的价格区间。最后,投行的发行价由各机构询价的结果而定。在这些环节里,利益层层相扣推高了定价,投行在其中扮演主角。

比如之前提到的风范股份,国泰君安之前在询价报告里给出的建议询价区间是26.60-29.50元,上市首日定价区间29.30-32.50元。但是初步询价结果报价30.5元以上的机构有57个,最后投行“根据初步询价报价情况”定价35元。

浙商证券的上述投资主办告诉记者:“申购新股是很讲策略性的一个投资行为,我们如果报价低了就有可能没有机会申购到这只新股,报价高了如果破发会被套住。当然,公司的基本面也是有关系的,要根据公司的基本情况作出一个判断,基本面好的报价就高一些,基本面不那么好,报价就低一些。”

新股上市后倘若破发,发行人和投行没事,打新的机构有所损失,利益受损最大的是二级市场的散户。

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